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策略預期-亦有望为A股带来约1300亿元的潜在增量资金-宝坻新闻

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軍工5G新能源股吃香滬綜指、深成指及創業板指昨日分別跌0.44%、0.35%及0.48%,分別報2915、9166及1510點。兩市合計成交進一步萎縮,較上日跌5.7%至3316億元。北向資金淨流出13.4億元,連續三日淨流出。股份表現方面,受美國將豁免110種醫療設備等中國進口商品高關稅消息刺激,醫療股造好;華為海思概念也受惠美國部分解除對華為出口管制的消息漲幅居前。

傅靜濤提到下半年A股投資策略。國防軍工板塊是預期偏低的高景氣方向值得重視,同具高景氣方向的還有5G、新能源。除「業績釋放」確定的食品飲料行業外,建議關注國企周期龍頭的階段性行情。林麗梅指出,二、三季度基本面景氣度續升的行業,包括銀行、黃金、稀有金屬、水泥、水電、光伏、農業、商業貿易、快遞、通信、醫療、AI、金融信息化等,長期景氣度可關注5G科技周期及消費升級。

傅靜濤說,美聯儲降息大概率利好美股,全球風險偏好的改善將對A股構成支撐作用,但美減息也可能使中國面臨的海外環境壓力有所增強,進而使A股與美股脫鈎。他續稱,被動去庫存周期臨近或成為支撐基本面的周期性因素,但庫存周期如何演繹仍待觀察。此外,「政策底」雖再現預期,但貨幣寬鬆的必要性依然存疑,且財政突破預算支出的壓力較大。

圖:申萬宏源2019年夏季策略會昨在貴陽舉行 大公報記者倪巍晨攝

4萬億潛在資金等入市他坦言,10月後市場變數將明顯增加。在基數因素帶動下四季度盈利增速有望大幅反彈,並形成一個基本面「暫無壞消息」的窗口。下半年財政政策有騰挪概率較大,地方債是否大幅突破全年發行額度的驗證期將落在9月、10月,且10月還是新中國成立70周年。海外重要指數公司將分別在8月、11月提高A股納入系數,這將優化A股的資金供需格局,而部分投資者對中長期需求側的樂觀預期也客觀存在。

申萬宏源策略首席分析師傅靜濤昨在「申萬宏源2019年夏季策略會」上表示,在業績暫無壞消息、財政政策再加速被驗證、新中國成立70周年,及前後兩次海外指數公司提高A股納入系數等因素帶動下,A股在10月份或開啟階段性樂觀預期疊加的反彈,該行情本質可能與今年首季的「記憶牛」相類似,「基本面改善所驅動的『慢牛行情』或仍在『更遠方』」。/大公報記者 倪巍晨

申萬宏源策略首席分析師林麗梅指出,8月,MSCI將第二步提高5%的A股納入因子,這將帶來約1000億元(人民幣,下同)潛在增量資金;9月富時羅素、標普道瓊斯指數成分生效後,亦有望為A股帶來約1300億元的潛在增量資金。未來MSCI若將A股納入系數提升至100%,外資潛在的增量資金或可達4萬億元。

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